独霸VIE架构的暗道企业，除夜多在开曼群岛注册境外公司。裁撤图为开曼群岛首府乔治敦。国外视觉中国/图

2026年7月22日，上市小红书悍然回应称 ：“如今撒播的暗道IPO相干信息均不掉落踪实。”

工作劈脸于6月底，裁撤小红书传出赴港上市的国外消息后 ，公司前中层陈浩在小我微信群众号展示，上市已接踵向港交所、暗道喷喷喷喷喷鼻港证监会、裁撤中国证监会实名揭穿小红书上市的国外合规问题
。

此前 ，上市小红书以“不堪任工作”为由将他辞退，招致其3万股境外期权丧损掉落踪落行权权益 。他向法院告状
，请求小红书举办期权补偿。

诉讼中 ，小红书否定境外主体与境内公司存在独霸相干 。但法院认定，小红书境内主体与境外期权平台由不合草创人独霸，存在严密联络相干 ，应补偿丧损掉落踪落 。

陈浩揭穿时认为 ，企业港股红筹VIE上市，请求泄漏境内运营实体由境外开曼主体无缺独霸、回并报表  ，这与企业诉讼抗辩构成了根柢性的逻辑冲突，存在招股书重除夜信息泄漏风险
。

这一义务的争议中心
，是小红书对VIE 架构的“两套说辞”：面对诉讼时说“我们不妨” ，需求上市时说“我们是一家”。

这场风云，也让风行中国成本市场二十余年的VIE架构 ，被推至风口浪尖 。

VIE架构是红筹架构的一种  。红筹架构，指国际企业将资产或股权注进境外注册的公司，除夜多在开曼群岛 ，由其作为上市主体 ，在国外上市。

VIE架构的全称是Variable Interest Entities，便可变益处实体 。它的出格的中心是国外公司对国际企业真实不持股，而是用和谈更调股权，举办“远控”
。

眼下 ，红筹与VIE在新增IPO（初度悍然募股）中的占